证券之星消息，近期启迪药业（000590）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

　　1、医药行业作为保障民生健康的战略性基础产业，在国家政策引领下保持高质量发展态势。

　　党和国家高度重视卫生医疗事业，医疗保障制度不断完善，覆盖面不断扩大，保障力度逐年提高。市场环境方面，随着人口老龄化加剧，银发经济的崛起也为中医药发展提供了广阔的空间和机遇，具有“治未病”独特优势的中医药在健康养生方面的价值逐步凸显，中医药服务需求逐渐攀升，政策支持与市场需求在此背景下正在形成行业的双重驱动。人民群众的健康意识持续觉醒，对高质量药品的消费需求持续高涨，长期来看，医药消费具有刚需性质。近些年，中国在创新药和中医药高质量发展方面出台了一系列重要政策，构建了从研发、审批、生产到临床应用的全链条支持体系，在国家政策引领下，医药行业正保持高质量发展态势。

　　2、中医药产业既受到高度重视，又面临医疗改革的严峻挑战，机遇与挑战并存。

　　中医中药有几千年文化的传承，具备深厚的社会文化基础，受众人群广泛。近年来，国家高度重视中医药事业，从中央到地方，不断出台政策及措施，极大加快了中医药的振兴和发展。与此同时，国家医疗体制的重大变革，给中医药企业的进一步高质量发展提出了挑战。审评审批制度改革、仿制药一致性评价、“两票制”和“一票制”、带量采购、医保支付改革等医药政策调控下的供给侧改革使医药行业整体承压。另外，加强合规执法力度、基药扩容等具体措施，给中药制药企业带来了新的挑战。总体而言，医疗体制的变革，一方面将提高合规体系不健全的中小企业的经营成本与风险，另一方面将放大已经拥有核心产品、健全合规管理体系的成熟企业的竞争优势。

　　国内的医药行业面临诸多挑战，叠加经济增速放缓，行业增长受到一定制约。加之，近年来部分中药材、包装材料、能源价格以及人力成本均有所上涨，但药品价格因政策原因无法实现同步、同幅度提高，原材料及制造成本增加导致经营压力骤增，医药制造业整体收入和利润增速均承压。

　　公司深耕医药大健康领域，业务涵盖中药、化药、保健食品三大板块。围绕中医药产业链，公司丰富产品、拓展渠道，同时布局中药材培育、中医诊疗及康养旅游等大健康领域，品牌与品种优势显著，是湖南省主要医药企业之一。公司拥有国家级绿色工厂及国内领先水平的智能制造生产线和检验检测设备。公司独家核心中药大品种“古汉养生精”，源自长沙马王堆汉墓古方《养生方》。该产品精选道地中药材，采用现代中药技术精制而成，是兼具治疗与保健功能的“准”字号纯中药制剂，主打补气、滋肾、益精功效。其传统制作技艺入选湖南省非物质文化遗产名录，凭借独特配方，先后获评国家秘密技术品种等30多项殊荣，并连续多年跻身湖南药品零售市场TOP10品种榜，产品质量被用户高度认可，树立了良好的市场口碑。公司“古汉”商标为中国驰名商标，“古汉”品牌为“中华老字号”，在中药领域有较高的知名度。经过三十多年的发展，在湖南省内市场取得了良好的业绩和市场占有率，并持续努力拓展和培育全国市场。

　　公司主要产品分为补益养生类、心脑血管类、儿童营养类、感冒类、清热解毒类等处方及非处方药品，拥有药品品种110多个，各类专利60多项，拥有古汉养生精、丹枣口服液、丹黄颗粒、消糖灵片等6个独家品种；国家685基药益心舒片；国家医保产品心脑康胶囊、抗骨增生片、通关藤片等品种；原料药、五维赖氨酸口服溶液等西药制剂，以及干姜饮固体饮料、即食黄精等50多个品种的药食同源大健康食品与保健食品，全方位满足消费者健康需求。

　　为确保生产经营工作正常进行，采购部门严格按照采购制度管理要求选择采购方式。公司大宗物资、包装材料和药材主要以招投标及询价比选采购方式进行采购。

　　根据市场需求、公司销售情况、生产能力、安全库存等因素综合考虑制订生产计划，按生产计划组织生产。所有产品均严格按照《中华人民共和国药典》《药品生产质量管理规范》标准要求和产品工艺规程生产，确保产品质量。

　　（1）代理经销模式：根据不同产品的市场属性和需求，通过选择有较强资金实力和营销网络覆盖和动销能力的经销商作为代理商，以省级代理或全国代理模式合作，实现市场拓展和营销网络建设。经销模式有助于公司迅速拓展市场，构筑稳定的营销网络，提升品牌价值。

　　（2）直供、控销、直营模式：对大、中型连锁机构采取直供销售，连锁只对其自有系统终端供货，不得对任何商业公司及系统外终端供货销售。对未直供的中小连锁及单体药店，进货渠道归拢到指定的经销商进行管理，严控货物进出流向。医保产品主要采用直营方式，以医院销售为终端。

　　（3）积极探索新的营销模式：加速公司在新零售、电商行业的布局，全力推进新产品、新市场拓展。

　　公司管理层紧紧围绕“一体两翼”发展战略，以品牌中成药为主体，以特色原料药和健康消费品为两翼，将内部改革优化、降本增效和对外投资并购产融结合作为企业的两个驱动引擎。公司坚持聚焦主业，不断丰富产品品种结构，延伸产业链；加大产品宣传力度，努力通过品牌扩张探索新的增长机遇；积极贯彻落实各项经营计划，把握行业发展机会，力争公司平稳发展。本报告期，受市场环境等因素影响，公司营业总收入较去年同期出现下滑，加之部分原辅材料价格上涨等原因，导致整体毛利率及盈利水平下降。报告期内，公司主要经营情况如下：

　　公司积极推进战略布局：渠道端，省内深化整合、强化终端覆盖，省外加速招商下沉，同步夯实电商运营，助力全渠道业务拓展；产品端，聚焦核心业务完善体系构建，强化产品竞争力。品牌塑造上，整合渠道、社区、KOC等资源，深化与主流连锁合作，推动品牌共建；创新营销模式，独创主题促销活动，结合区域特色开展多元化宣销，依托核心门店与社群流量，高效推进终端动销与消费者培育。此外，通过学术合作整合资源，持续提升品牌影响力，为业务增长注入强劲动能。

　　近年来，部分中药原材料与辅料价格持续高位。为此，公司双管齐下：一方面依托供应链信息化系统，动态分析市场行情与采购规模，灵活调整付款账期以优化资金使用效率，精准降低采购成本；另一方面强化全面预算管理，严控可控费用支出，通过多维度降本增效措施，最大限度对冲了原辅材料涨价带来的成本压力。

　　公司在科研创新与成果转化持续发力，药品工艺与质量标准研究稳步推进。本报告期，公司开展了乌丹降脂颗粒制剂工艺优化等12个项目研究，推动乌丹降脂颗粒、丹参红花口服液（保健食品）等新品生产与上市销售，完成14个医院制剂开发委外技术交付；产学研合作加速推进，聚焦药物作用机制探索与临床价值挖掘，新增“古汉养生精治疗少弱精症的临床应用与基础研究”等4项委外合作项目。科研资源整合方面，与暨南大学、福州大学等高校达成药食同源等产品转化、中药品种二次开发及人才联合培养等合作意向。健康产品开发量质齐升，完成30余款药食同源食品研发并推动桂苓膏等2款新品上市；知识产权保护全面加强，上半年申请18项专利创历史新高，核心研究成果“古汉养生精抑制AKT1/p65信号通路减轻神经炎症改善重度抑郁症”研究论文获SCI期刊发表，科研影响力持续提升。

　　公司稳步推进信息化应用，成功打造集原材料采购、生产质量管理、科研创新和渠道营销于一体的全产业链数字信息化体系，LIMS系统实现无纸化、自研科研综合管理系统投入使用、建立供应商白名单、自研DTS对接省药监局监管系统，实现生产数字化、管理信息化、决策智能化，全面提升企业的精细化管理和发展质量。同时，公司荣获“湖南省2025年度先进级智能工厂”称号。

　　公司通过外引内培，构建管理、专业技术、技术技能等多个晋职晋级通道，打造金字塔形人才梯队。推行中基层干部聘任契约制、任期制，落实“能上能下”动态调整；完善科研技术人员培养机制，实施“专业深耕-跨界拓展-能力融合-价值赋能”闭环模式，激发人才活力与创新潜能。同时聚焦医药领域精准引才，优化人才结构，为公司发展提供坚实人力支撑。

　　公司是湖南省主要的中药企业之一，核心产品古汉养生精源自马王堆汉墓《养生方》，是马王堆医学现代化应用的成果之一。由于良好的疗效、独特的配方和制作技艺，古汉养生精热销近40年，被列入湖南省非物质文化遗产名录。公司产品和技术实力及服务质量得到市场及客户的高度认可，“古汉”品牌树立了较好的市场口碑，被评为“中华老字号”，上半年，“古汉”品牌、“古汉有方”品牌摘得“湖南十佳品牌案例”“湖南最具成长力品牌”两项殊荣，公司通过不断完善品牌管理机制，提升品牌价值，加速公司在新零售、电商行业的布局，全力推进新产品、新市场拓展。

　　公司以强化科技创新推动企业高质量发展。公司建有省级企业技术中心、湖南省中药液体制剂工程技术中心等研发平台，通过自主研发和合作开发等多种方式不断培养和提升公司的技术创新能力和科研水平。坚持走产学研相结合的创新发展道路，依托湖南省中药液体制剂工程技术研究中心等6个省级科研平台，加强与清华大学、湖南中医药大学、湖南省药品检验研究院等科研院所的技术交流与合作，开展古汉养生精等中药优势品种质量标准提升、药效物质基础与作用机制、临床循证医学等研究，共建共享科研创新平台。与此同时，公司持续打造涵盖中药材种植到产品营销服务全生命周期的中医药智慧工业园，并拓展中医药+文旅新业态，实现从“经验驱动”到“数据驱动”的跨越转型。

　　公司拥有严密的质量管理体系，以《药品生产质量管理规范》（GMP）为基准，建立了严格的《产品质量管理制度》《产品质量分析制度》《三级质量考核细则》《产品、物料、生产过程监控标准》《偏差管理规程》等质量管理制度和内控制度，对原材料购进、生产过程、产品放行、市场反馈等各个环节都进行了严格控制。对产品生产过程中质量进行严格监管，确保了产品一直以来稳定的质量，公司“匠心创新+三环五星”质量管理模式更是获湖南省制造业质量标杆称号。

　　公司集中了一批具有丰富经验和较高技术水平的研发队伍，核心管理团队长年从事医药生产、销售和投资相关行业的管理工作，在公司业务运营和财务管理领域拥有丰富的经验，对行业的发展有着深刻的认识。公司将进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司核心团队的积极性，有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力。

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